Was ist eine Trigger-Order?

Eine Trigger-Order übermittelt erst dann eine tatsächliche Kauf- oder Verkaufsorder an das Handelssystem, wenn eine voreingestellte Bedingung erfüllt ist. Im Kryptohandel ist dies häufig das Erreichen eines bestimmten Preisniveaus. Der Händler legt Auslöser, Richtung, Menge und anschließenden Ordertyp vorab fest; das System überwacht zunächst die Bedingung und versucht danach, die Order zu übermitteln.

Welche Bedingung überwacht das System?

Ein Preisauslöser umfasst zwei Angaben: welcher Preis geprüft wird und bei welchem Niveau er die Order auslöst. Soll beispielsweise gekauft werden, wenn der zuletzt gehandelte Preis eines Tokens auf 105 USDT steigt, prüft das System, ob der Preis des letzten Abschlusses 105 erreicht oder überschreitet. USDT ist hier der Kurswert; die Zahlen dienen nur der Erklärung.

Bedingte Orders im Kontrakthandel können verschiedene Referenzen unterstützen:

• Zuletzt gehandelter Preis: Ausführungspreis des letzten Trades in diesem Markt.
• Mark-Preis: nach Plattformregeln berechneter Kontraktreferenzpreis, hauptsächlich zur Positionsbewertung und Risikoprüfung.
• Indexpreis: aus festgelegten Quellen und Methoden berechnete Vermögenswertreferenz, meist aus mehreren Spotmärkten.

Die Preise können voneinander abweichen. Deshalb kann dasselbe Trigger-Niveau je nach Referenz zu unterschiedlichen Zeiten erreicht werden. Unterstützte Preise hängen vom Produkt ab; die jeweiligen Artikel erläutern die Berechnung.

Wie wird die Order nach Erfüllung der Bedingung ausgeführt?

Der Trigger startet nur die Übermittlung; der eigentliche Abschluss muss durch die nachfolgende Order erfolgen. Ein Orderbuch enthält noch nicht ausgeführte Kauf- und Verkaufsangebote mit ihren Mengen. Das Handelssystem verbindet Orders mit passenden Preisen und weiteren Bedingungen; dieser Vorgang heißt Matching.

Die Folgeorder verwendet die voreingestellte Richtung und Menge:

• Bei einer Marketorder versucht das System eine zügige Ausführung gegen verfügbare Angebote; der Ausführungspreis kann vom Trigger-Preis abweichen.
• Bei einer Limitorder darf ein Kauf nicht über und ein Verkauf nicht unter dem Limit erfolgen. Passende Angebote können sofort ausgeführt werden; andernfalls wartet die Restmenge oder wird gemäß Gültigkeitsvorgabe storniert.

Der Trigger-Preis legt fest, „wann die Übermittlung beginnt“, das Limit, „welche Ausführungspreise akzeptiert werden“; beide können abweichen. Der Markt kann auch von 104 auf 106 springen. Obwohl die Bedingung eines Anstiegs auf 105 erfüllt ist, kehrt das System nicht zu 105 zurück, um eine Ausführung zu arrangieren.

Nach Übermittlung der tatsächlichen Order storniert ein späterer Preisrückgang diese nicht automatisch. Prüfungen von Guthaben, Positionsmenge oder Preisgrenzen können die Übermittlung verhindern; auch erfolgreich übermittelte Orders können nur teilweise ausgeführt werden. Ergebnisse erfordern daher die Unterscheidung zwischen „ausgelöst“, „übermittelt“ und „ausgeführt“.

Wie unterscheidet sie sich von einer gewöhnlichen Limitorder?

Eine gewöhnliche Limitorder nimmt nach der Übermittlung am Matching teil; eine Trigger-Order wartet erst auf ihre Bedingung. Das normale Limit ist eine Ausführungsgrenze, keine Bedingung, erst nach Erreichen dieses Marktpreises mit der Übermittlung zu beginnen.

Angenommen, letzter Handelspreis und niedrigster Verkaufspreis eines Tokens liegen bei 100 USDT. Die Beispiele sind unabhängig; die Orders sind gültig und die Verkaufsmenge bei 100 reicht aus:

• Gewöhnliche Kauforder mit Limit 105: Das Angebot von 100 liegt unter dem Kaufmaximum 105, sodass sofort zu 100 ausgeführt werden kann, ohne auf einen Anstieg auf 105 zu warten.
• Trigger 105 mit anschließendem Marktkauf: Das System überwacht den letzten Handelspreis und versucht erst bei 105 oder darüber die Übermittlung; der endgültige Preis hängt von den dann verfügbaren Angeboten ab.

Der zusätzliche Nutzen ist die getrennte Festlegung von Ausführungsbeginn und akzeptiertem Preis.

Wie hängen Trigger-Orders mit Stop-Loss und Take-Profit zusammen?

Trigger-Orders beschreiben die Übermittlung nach Erfüllung einer Bedingung. Stop-Loss und Take-Profit beschreiben Anwendungen dieses Mechanismus zum Beenden eines Bestands oder einer Position. Ein Stop-Loss wird normalerweise bei einem ungünstigen Preisniveau ausgelöst, ein Take-Profit bei einem günstigen Ziel.

Der Mechanismus kann auch eine neue Position eröffnen; beim Schließen reduziert oder beendet er eine bestehende. Positionsbindung und eine Beschränkung auf Positionsreduzierung hängen von den Produkteinstellungen ab, nicht allein von der Bezeichnung „Trigger-Order“ oder „Take-Profit/Stop-Loss“.

Was passiert während des Wartens mit Mitteln und Orders?

Warten bedeutet nicht, dass Mittel für die spätere Ausführung reserviert wurden. Eigenständige OKX-Trigger-Orders sperren beispielsweise beim Einrichten weder Margin noch Positionen; beim Trigger sind weiterhin ausreichend verfügbare Mittel oder Positionsmengen nötig. Margin dient als Sicherheit im gehebelten Handel; Zuweisung und Freigabe erklärt Margin.

Noch nicht ausgelöste Anweisungen lassen sich gewöhnlich stornieren; Änderbarkeit und Gültigkeitsdauer hängen vom Produkt ab. Bereits übermittelte Orders folgen ihren eigenen Regeln; die Stornierung unausgeführter Mengen macht abgeschlossene Trades nicht rückgängig.

Verwandte Begriffe

Lies über Stop-Loss-Orders, Take-Profit-Orders, Trailing-Stops und Slippage oder kehre zum Krypto-Glossar zurück.

Quellen

• OKX: Strategie-Ordertypen
• OKX: Grundlegende Ordertypen